Une hausse certaine des livraisons d’aéronefs d’affaires s’accompagné d’un autre repli de leur valeur se révèle en comparant les chiffres du 3ième trimestre 2018 avec ceux de la même période en 2017. Ainsi les livraisons d’avions d’affaires à turbines sont passées de 274 à 282 aéronefs, une hausse de 2,9% ainsi que leur valeur qui est passée de 4,091 à 4,124 milliards de dollars américains, soit 0.8% contre un repli de 0,8% du 3ième trimestre 2017 à la même periode en 2018. Les livraisons de turboprops ont baissé de 1,0% de 137 à 132 aéronefs alors que celles des jets se sont haussées de 9,4% soit de 137 à 150 unités.

En comparant, les trois premiers trimestres de 2018 avec ceux de 2017, les livraisons d’avions d’affaires à turbine ont fortement augmenté, celles-ci passant de 807 à 841 unités, une hausse de 4,2% et de 13,1 à 12,7 milliards de dollars en valeur, un repli de 2,8%. Les livraisons de turboprops ont augmenté allant de 374 à 395, un gain de 5,6% ainsi que celles des jets, passant de 433 à 446, un gain de 3,0%, loin en comparaison des 465 jets livrés aux trois premiers timestres 2015.

Par rapport à 2008, l’année de tous les records, la chute est encore plus importante alors que la valeur des livraisons des trois premiers trimestres se chiffrait à 17,995 milliards de dollars américains soit  21,416 milliards en dollars de 2018, un recul de 40,6% en dollars constants par rapport aux trois premiers trimestres de 2018. Les livraisons de turbopropulsés ont légèrement augmenté entre 2008 et 2018 avec 348 unités en 2008 contre 395 en 2018, un gain de 13,5%.  Mais là où le bas blesse est au chapître des livraisons de jets d’affaires qui ont fondu de 988 en 2008 à 446 en 2018, une dégringolade de 54,8%.

Le marché de la vente d’avions d’affaires neufs est encore loin d’atteindre le sommet des trois premiers trimestres de 2008, juste avant la chute de Lehman Brothers en septembre 2008.

Depuis le troisième trimestre 2015, il faut tenir compte que, pour des raisons comptables, Dassault Aviation ne fournit plus de chiffres de livraisons à la fin des 1er et 3ième trimestre.

En terme de valeur des livraisons, pour les neufs premiers mois de 2018, l’avionneur Gulfstream de Savanah en Georgie s’est maintenu en première place devant Bombardier de Ville Saint-Laurent avec des livraisons se chiffrant à 4,357 milliards de dollars américains contre 3,5455 milliards pour l’avionneur québécois.  En troisième position se retrouve Textron Aviation de Wichita, au Kansas, qui regroupe Beechcraft et Cessna avec des livraisons d’une valeur totale de 2,050 milliards de dollars (Beechcraft, 430 millions et Cessna, 1,620 milliard).  Au quatrième rang, Embraer de Sao José de Campos annonça des livraisons d’une valeur de 633 millions de dollars américains.

En terme d’unités livrées, une fois encore, Textron Aviation, occupe le premier rang avec 244 avions d’affaires à turbines soit 59 Beechcraft King Air et 185 Cessna Citation et Caravan. Lors des neufs premiers mois de 2017, Textron Aviation avait livré 220 avions d’affaires à turbine dont 55 King Air et 177 Citation et Caravan. Lors de trois premiers trimestres de 2018, Bombardier a suivi avec la livraison de 96 avions d’affaires, puis Gulfstream avec 79 un recul de 11 unités et Embraer, 55 contre 59 un an auparavant.

Daher TBM930.
Photo: Philippe Cauchi.

Pour les neuf premiers mois de 2018, les livraisons de turbopropulsés ont légèrement augmenté par rapport aux neuf premiers mois de 2017 passant de 230 à 244. Textron Aviation a vu ses livraisons passer de 110 à 119 unités dont 59 King Air, 5 de plus qu’à pareille période en 2017 et 60 Caravan, une augmentation de 5 appareils. Piper a vu ses livraisons grimper : celles des de Piper Meridian PA-46-600TP de 23 à 24 et celles du Piper Meridian PA-46-500TP de 8 à 14. Les mises en service des Piaggio P-180 Avanti Evo se sont fixées à 3, une hausse de 3 unités tandis que celles des Daher TBM et des Pilatus PC-12 ont reculé se fixant respectivement à 33 et 51 unités. Les livraisons de TBM910 ont bondi de 14 à 21 alors que celles des TBM930 ont reculé de 22 à 12.

Pilatus PC-24.
Photo: Pilatus.

Les livraisons de jets légers ont fortement augmenté passant de 150 à 189 grâce à l’amorce des livraisons des Cirrus SF-50 avec 41 unités et des Pilatus PC-24 avec 9 unités mais aussi de l’augmentation des livraisons des Cessna Citation CJ3+ de 17 à 26 unités et des CJ4 de 14 à 21 unités.

Les livraisons des Learjet 70/75 ont reculé de 12 à 9 unités, ainsi que celles des Eclipse 550 de 5 à aucune et des HondaJet HA-420 de 30 à 21 appareils.

Les livraisons totales d’Embraer Phenom se sont maintenues à 40, celles du Phenom 100 ayant reculé de 3 pour s’établir à 11 et celles du Phenom 300 ayant grimpé de 3 pour atteindre les 32 unités.

Cessna Citation Sovereign.
Photo: Textron Aviation.

Le segment des jets de moyen gabarit a vu également ses livraisons glisser encore une fois pour reculer de 55 à 51.  Seules les livraisons de l’Embraer Legacy 450 ont augmenté passant de 5 à 7. Les livraisons de Cessna Citation XLS+ ont reculé de 13 à 12 unités, celles de Cessna Citation Sovereign+ de 7 à de 6 unités, celles de l’Embraer Legacy 500 de 5 à 3 et finalement celles des Gulfstream 280 assemblés en Israël par IAI de 23 à 21. La production du G150 s’est terminée.

Bombardier Challenger 350.
Photo: Bombardier.

Quant au secteur des Super Midsized Jets, il a bondi encore une fois passant de 73 à 78 livraisons grâce à un saut des livraisons de Challenger 350 de 34 à 40 exemplaires alors que celles du Cessna Citation Latitude passaient de 36 à 37 exemplaires alors que celles du Challenger 350 ont reculé de 43 à 34 unités et celles du Cessna Citation X+ ont glissé à 1.

Les livraisons de jets d’affaires à large cabine qui incluent ceux à long et ultra-long rayon d’action ont continué à fléchir passant de 124 à 108 appareils de 2017 à 2018. Pour les neufs premiers mois de 2014, les livraisons s’élevèrent à 169 appareils et en 2015 à 163 en ayant pris la précaution de ne tenir compte des chiffres de Dassault Aviation qui ne divulgue plus ses chiffres de livraisons au troisième trimestre depuis 2015.

Gulfstream G650ER.
Photo: Gulfstream Aerospace.

Les livraisons des Gulfstream 450/550/650/650ER ont reculé encore une fois pour passer à 58 alors qu’en 2015, 89 appareils avaient été livrés. Celles des Global 5000 et Global 6000 ont glissé elles aussi, de 32 à 39 alors qu’elles s’élevaient à 52 pour les trois premiers trimestres de 2015. Dix-huit Challenger 650 furent livrés, une hausse de 2 unités.

Une fois encore, les chiffres de livraison d’avions d’affaires pour les neuf premiers mois de 2018 n’augurent rien de bon car ils confirment le repli amorcé en 2015 qui se continue. D’ailleurs, le recul répété des livraisons de bizjets haut de gamme a participé au repli de 3,1% de la valeur des livraisons lors des neuf premiers mois de 2018. Lors des trois premiers trimestres de 2017, le recul s’éleva à 2,8%.

Depuis la crise financière qui a suivi la faillite de Lehman Brothers en octobre 2008,l’embellie du secteur de la construction d’avions d’affaires qui s’est dessinée en 2013, 2014 et même 2015 a reposé sur la forte augmentation des livraisons des jets d’affaires à large cabine et à long ou ultra-long rayon d’action qui commandent des prix unitaires oscillant de 30 à 65 millions de dollars américains grâce à une nouvelle clientèle, celle des pays du BRIC (Brésil, Russie, Inde et Chine).  Ces jets de haut de gamme sont construits à Savannah, Toronto, Montréal et Mérignac. Puis il y eut l’effondrement des cours du pétrole et du gaz en berne et la fragilisation des économies de pays émergents.  Les livraisons des Falcon de Dassault commencèrent leur recul en 2014, celles des Global de Bombardier en 2015 et celles des Gulfstream à cabine large en 2016. Ceci vint s’ajouter à l’effondrement des livraisons de jets légers et moyens qui s’amorca au lendemain de l’éclatement de la crise financière de 2008.

Vue d’artiste du Dassault Falcon 6X. Photo: Dassault Falcon.

Mais l’entrée en service du Bombardier Global 7500 ainsi que celle du Gulfstream 500 vont dès 2019 gonfler les valeur totale des livraisons du secteur, de par leur prix élevé. Suivront en 2019, les premières livraisons des Gulfstream 600 et Cessna Citation Longitude, en 2020, des Falcon 6X qui propulsés de réacteurs Pratt & Whitney Canada PW812D remplacera au catalogue du constructeur de Mérignac, le défunt Falcon 5X emporté par les problèmesdu moteur Silvercrest de Safran et à l’horizon 2020, du premier Cessna Citation Hemisphere, le premier bizjet à cabine large et long rayon d’action du constructeur historique de Wichita, au Kansas.

Nul doute que l’annonce du lancement de ces nouveaux modèles pousse alors les acheteurs à attendre leur sortie ce qui n’est pas sans cannibaliser actuellement les ventes des Global 5000, Global 6000, Gulfstream G450, Gulfstream G550, Falcon 2000LXS et Falcon 900LX, un effet qu’il ne faut pas sous-estimer selon Richard Aboulafia, vice-président, Teal Group de Fairfax, en Virginie, surtout dans un marché baissier.

Cirrus SF-50.
Photo: Cirrus Aircraft.

Plusieurs nouveaux modèles sont entrés en service depuis deux ans et bien qu’ils créent du volume en termes de nombre de livraisons, leur prix de vente limite leur impact sur le total des ventes en dollars qu’il s’agissent des Cirrus SF-50, HondaJet HA-420, Pilatus PC-24, Cessna Citation Latitude

Cessna Citation Hemisphere.
Photo: Textron Aviation.

Lors des neuf premiers mois de 2018, 253 avions d’affaires à turbine produits dans l’’Air Capital of the World’ furent livrés, un chiffre en hausse de 9 unités et très loin des 741 lors de la même périodes en 2008. 58 jets d’affaires construits à Savannah, en Georgie, furent livrés, un recul de neuf unités par rapport à la même période de 2017; à Montréal, 58, un gain de 8 ; à Toronto, 29, une baisse de 3 après un repli de 6 de 2017 à 2014; et à Tel Aviv, 21, un repli de 2.

MONTRÉAL – Le 10 novembre 2015, une semaine après la fermeture de l’édition 2016 du Business Aviation Convention & Exhibition tenue à Orlando,  en Floride, la General Aviation Manufacturers Association ou GAMA de Washington publiait son rapport trimestriel sur les livraisons d’avions d’affaires et d’aéronefs d’aviation générale.

Une légère baisse des livraisons d’aéronefs d’affaires mais un fort repli de leur valeur se révèlent en comparant les chiffres du 3ième trimestre 2016 avec ceux de la même période en 2015. Ainsi les livraisons d’avions d’affaires à turbines sont passées de 287 à 281 aéronefs, une hausse de 2,0% alors que leur valeur a dégringolé de 5,252 à 4,120 milliards de dollars américains, un fort repli de 21,5%.  Les livraisons de turboprops ont grimpé de 13,3% se hissant de 127 à 144 aéronefs alors que celles des jets a chuté de 14,3% de 160 à 137 unités.

En comparant, les trois premiers trimestres de 2016 avec ceux de 2015, un repli des livraisons d’avions d’affaires à turbine est constaté, celles-ci passant de 839 à 808 unités, un repli de 3,9% et de 15,7 à 13,4 milliards de dollars en valeur, un recul de -14,4%. Les livraisons de turboprops ont a peine augmenté passant de 374 à 379, un gain de 1,3% alors que celles des jets a fléchi, glissant de 465 à 429, une chute de 7,7%.

Par rapport à 2008, l’année de tous les records, la chute est encore plus grande alors que la valeur des livraisons des trois premiers trimestres se chiffrait à 17,995 milliards de dollars américains soit  20,203 milliards en dollars de 2016, un recul de 33,4% en dollars constants. Les livraisons de turbopropulsés ont légèrement augmenté entre 2008 et 2016 avec 348 unités en 2008 contre 379 en 2016, un gain de 8,9%.  Mais là où le bas blesse est au chapitre des livraisons de jets d’affaires qui ont fondu de 988 en 2008 à 429 en 2016, une dégringolade de 56,5%.

Le marché de la vente d’avions d’affaires neufs est encore loin d’atteindre le sommet des trois premiers trimestres de 2008, juste avant la chute de Lehman Brothers en septembre 2008.

Dassault Falcon 900EX.
Photo: Dassault Aviation.

Il faut tenir compte que, depuis le troisième trimestre 2015, pour des raisons comptables, Dassault Aviation ne fournit plus de chiffres de livraisons à la fin des 1er et 3ième trimestre.

En terme de valeur des livraisons, pour les neufs premiers mois de 2016, l’avionneur Gulfstream de Savanah en Georgie s’est maintenu en premiére place devant Bombardier de Ville Saint-Laurent avec des livraisons se chiffrant à 4,743 milliards de dollars américains contre 4,072 milliards. En troisième position se retrouve Textron Aviation de Wichita, au Kansas, qui regroupe Beechcraft et Cessna avec des livraisons d’une valeur totale de 1,991 milliards de dollars (Beechcraft, 552 millions et Cessna, 1,430 milliard). Au quatrième rang, Embraer de Sao José de Campos annonça des livraisons d’une valeur de 953 millions de dollars américains.

Beechcraft King Air C90GTx.
Photo: Textron Aviation.

En terme d’unités livrées, Textron Aviation, une fois encore, occupe le premier rang avec 256 avions d’affaires à turbines soit 78 Beechcraft King Air et 175 Cessna Citation. Lors des neufs premiers mois de 2015, Textron Aviation avait livré 251 avions d’affaires à turbine dont 84 King Air et 167 Citation. Lors de trois prmeirs trimestres de 2016, Bombardier a suivi avec la livraison de 109 avions d’affaires en recul de 26 unités, puis Gulfstream avec 88 en recul de 28 unités et Embraer, 74 contre 75 un an avant.

Pour les neuf premiers mois de 2016, les livraisons de turbopropulsés ont très légèrement augmenté par rapport aux neuf premiers mois de 2015 pasant de 242 à 245. Un forte augmentation des livraisons de Pilatus de 37 à 58 appareils ont compensé pour des diminutions chez tous les autres constructeurs : Textron Aviation, -9 de 145 à 136 (Beechcraft King Air,-6 et Cessna Caravan, -3), Piper, -5 de 23 à 18, Daher, -4 de 36 à 32.

Piper Meridian PA-46-600TP.
Photo: Piper Aircraft.

Seuls les Pilatus PC-12 et les Cessna 208 Caravan 675 de ont vu leur livraisons augmenter, respectivemen de 37 à 58 appareils et de 6 à 11. Les livraisons de King Air B250 ont reculé de 26 à 23 unités, ainsi que celle du Caravan 208B Grand Caravan de 55 à 47, celles du Piper Meridian PA-46-500TP de 23 à 10 certainement par le début de celles du PA-46-600TP avec 8 unités, de même pour le TBM900 dont les livraions ont glissé de 36 à 6 avec l’arrivée du TBM930 dont 26 exemplaires ont été livrés.

HondaJet HA-420.
Photo: Honda Aircraft.

Les livraisons de jets légers ont reculé passant de 153 à 143 au cause de la baisse des livraisons des Learjet 70/75 de 21 à 13 unités et des Embraer Phenom 300, le champion de la catégorie, de 47 à 38 appareils.  Les livraisons du HondaJet HA-420 ont augmenté de 6 unités alors que celles de Cessna dans ce créneau se sont maintenues avec une hausse d’une unité pour un total de 71 ainsi que celle de l’Eclipse 550 et de l’Embraer Phenom 100 à 5 et 10 exemplaires respectivement.

Le segment des jets de moyen gabarit a vu aussi ses livraisons se maintenr en passant de 62 à 61.  En dépit, de l’augmentation des livraisons des Cessna Citation XLS+ de 14 à 16 unités, de l’Embraer Legacy 450 à 6 par son entrée en service, de l’Embraer Legacy 500 de 8 à 12, celles des du Cessna Citation Sovereign+ ont reculé de 13 à 6  et celles des Gulfstream 150/200/280, de 27 à 21.

Cessna Citation Latitude.
Photo: Textron Aviation.

Quant au secteur des Super Midsized Jets, il a bondi encore une fois passant de 59 à 70 livraisons grâce à la montée en force des livraisons du Cessna Citation Latitude, passées de 4 à 24 exemplaires alors que celles du Challenger 350 ont reculé de 50 à 43 unités et celles du Cessna Citation X+ de 5 à 3.

Gulfstream G650ER.
Photo: Gulfstream Aerospace.

Les livraisons de jets d’affaires à large cabine qui incluent ceux à long et ultra-long rayon d’action ont continué à fléchir passant de 163 à 143 appareils de 2015 à 2016. L’an dernier déjà, Dassault Aviation n’avait pas divulgué ses chiffres de livraisons au troisième trimestre.

Bombardier Challenger 650.
Photo: Bombardier.

Le seul rayon de soleil sur ce créneau fut le Challenger 650 dont les livraisons ont grimpé, passant de 11 à 15 unités. Par contre, celles des Global 5000 et Global 6000 ont glissé encore une fois, mais de facon plus importante, de 52 à 38 alors que le plus fort recul revient aux jets à large cabine de Gulfstream G450/550/650/650ER dont les livraisons ont glissé de 89 à 67.

Les chiffres de livraison d’avions d’affaires pour les neuf premiers mois ventes de 2016 n’augurent rien de bon car ils confirment le repli amorcé en 2015.

Comme l’illustre le tableau suivant, les lendemains de la crise financière de 2008 provoquée par la chute de Lehman Brothers n’ont pas été facile pour l’industrie de la construction d’avions d’affaires.

Au lendemain du sommet de livraisons de 2008, les ventes de jets légers et moyens se sont effondrées pour ne jamais rebondir.

L’embellie du secteur de la construction d’avions d’affaires qui s’est dessinée en 2013, 2014 et même 2015 a reposé sur la forte augmentation des livraisons des jets d’affaires à large cabine et à long ou ultra-long rayon d’action qui commandent des prix unitaires oscillant de 30 à 65 millions de dollars américains grâce à une nouvelle clientèle, celle des pays du BRIC (Brésil, Russie, Inde et Chine).  Ces jets de haut de gamme sont construits à Savannah, Toronto, Montréal et Mérignac.

Les livraisons des Falcon de Dassault commencèrent leur recul en 2014, celles des Global de Bombardier en 2015 et celles des Gulfstream à cabine large en 2016.

Dassault Falcon 8X.
Photo: Dassault Aviation.

L’entrée en service du Falcon 8X en juin dernier puis celle du Falcon 5X marquée par deux ans de retard, du Global 7000 et des Gulfstream 500 et Gulfstream 600 ont peut-être aussi cannabalisé les ventes des modèles actuels.

Richard Aboulafia.
Photo: Teal Group.

Selon Richard Aboulafia, vice-président, Teal Group, de Fairfax, en Virginie, plusieurs raisons sont la cause de la faiblesse du marché du haut de gamme : ‘Low oil prices, weakening economic growth rates, weakening globalization indicators, and geopolitical uncertainty are all exacting a toll on business aircraft demand…Even China is getting worse in terms of business prospects and political environment’. L’analyste ne prévoit aucune embellie avant au plus tôt 2017.

Cessna Citation Longitude.
Photo: Textron Aviation.

Heureusement, les ventes des SuperMidSize et des jets à cabine large à rayons d’action transcontienntal et transatlantique prisés sur les marchés nord-américain et ouest-européen où le parc de ce type d’appareils est très important, progressent. Bombardier offre sur ces créneaux les Challenger 350 et Challenger 650; Dassault Aviation, les Falcon 2000S et 2000LXS et Cessna, le Citation Latitude.  Bientôt se joindra, le Cessna Citation Longitude.

Pilatus PC-24.
Photo: Pilatus.

Une remontée marquée des livraisons de jets légers et moyens est peu probable à court terme.  Il y a certes une embellie par rapport aux années sombres qui ont suivies la crise financière de 2008 mais revenir aux niveaux d’avant 2008 est illusoire. L’entrée en service de nouveaux modèles comme les Learjet 70, Learjet 75, HondaJet HA-420, Pilatus PC-24, Embraer Phenom 300, Cessna Citation XLS+ Embraer Legacy 450 et Embraer Legacy 500 seront les moteurs de cette renaissance alors que Gulfstream met fin au G150. Wichita, capitale mondiale des jets d’affaires de petit et moyen gabarit se relève tranquillement du coup que lui assaina la crise financière de 2008 bien qu’il est fort improbable qu’un jour, plus de 800 aéronefs d’affaires y soient contruits chaque année comme en 2008.

Gulfstream G150.
Photo: Gulfstream Aerospace.

Lors des neuf premiers mois de 2016, 269 avions d’affaires à turbine produits dans l’’Air Capital of the World’ furent livrés, un chiffre très loin des 741 lors de la même périodes en 2008. 67 jets d’affaires construits à Savannah, en Georgie, furent livrés, une baisse de 22 unités ; à Montréal, 58, une baisse de 3 ; à Toronto, 38, une baisse de 14 ; et à Tel Aviv, 21, une baisse de 6.

Chaîne d’assemblage des Gulfstream G650ER à Savannah.
Photo: Gulfstream Aerospace.

Par contre les revenus d’Embraer ont augmenté à 1,284 millions $ comparativement à 1,239 millions au cours du même trimestre l’an dernier, ce qui constitue une hausse de 3,62%. La compagnie de Sao Paolo a livré 51 avions, soit 21 avions commerciaux et 30 avions d’affaires, comparativement à 34 l’an dernier. Cette augmentation des livraisons a été très bien accueillie par les investisseurs qui ont poussé le cours de l’action d’Embraer en hausse de 4,8 % à la Bourse de Sao Paolo au cours des heures qui ont suivies la publication de ces résultats. Le carnet de commande est demeuré inchangé à 22,8 milliards $us.

Les grandes lignes (Extrait du communiqué d’Embraer et graphiques tirés du site internet d’Embraer)

REVENUES AND GROSS MARGIN

Embraer delivered a total of 21 commercial and 30 executive aircraft (21 light jets and 9 large jets) in 3Q15, compared to a total of 19 commercial and 15 executive aircraft (15 light jets) in 3Q14. Over the first nine months of 2015, the Company delivered 68 commercial and 75 executive aircraft (57 light jets and 18 large jets), compared to 62 commercial and 64 executive aircraft (54 light jets and 10 large jets) in the first nine months of 2014. Revenues in 3Q15 totaled US$ 1,284.6 million, representing an increase of 3.6% compared to 3Q14, driven by growth in the Commercial Aviation and Executive Jets segments, as revenues in the Defense & Security segment declined 47.5% in the quarter. Year-to-date (YTD), consolidated revenues totaled US$ 3,853.7 million, which was down 9.2% from the US$ 4,243.3 million in the same period of 2014.

Gross margin fell from 19.5% in 3Q14 to 17.5% in 3Q15, driven mainly by a cost base revision for certain contracts in the Defense & Security segment due to the negative impact of foreign exchange variation during the quarter. Gross margin in the first nine months of the year was 19.8% compared to 21.1% in the first nine months of 2014, impacted by the combination of lower revenues compared to last year, negatively affecting fixed cost dilution, and cost base revisions for contracts in the Defense & Security segment.

NET SALES

US$ Million
Data consolidated in accordance with the IFRS.

EBIT

Embraer generated EBIT of US$ 84.4 million in 3Q15, with an EBIT margin of 6.6%, compared to the US$ 68.1 million in EBIT and 5.5% EBIT margin reported in 3Q14, given slightly higher revenues combined with cost control of operating expenses in the quarter. Administrative expenses totaled US$ 42.6 million in 3Q15, which was a decline from the US$ 51.6 million reported in 3Q14, demonstrating the Company’s ongoing efforts on cost efficiency. Selling expenses also declined relative to last year’s quarter, at US$ 78.4 million in 3Q15 compared to US$ 99.2 million in 3Q14, due largely to efficiency gains in the quarter. Research expense of US$ 8.6 million was lower than the US$ 9.7 million booked in 3Q14. Other operating income (expense), net improved from an expense of US$ 13.5 million in 3Q14 to an expense of US$ 10.6 million in 3Q15. In the first nine months of 2015, EBIT and EBIT margin were US$ 266.2 million and 6.9%, respectively, compared to EBIT of US$ 347.0 million and EBIT margin of 8.2% in the first nine months of 2014.

A more favorable exchange rate contributed to the decrease in Administrative, Selling, and Research expenses in 3Q15, considering that the average Brazilian Real to U.S. dollar exchange rate in 3Q15 at R$ 3.54 was 56% weaker compared to the average exchange rate of R$ 2.27 in 3Q14.

NET RESULTS

Net loss attributable to Embraer and Loss per basic ADS for 3Q15 were US$ (109.6) million and US$ (0.6013), respectively. Net margin was -8.5% in 3Q15 compared to -0.9% in 3Q14, due to a combination of US$ 24.2 million in foreign exchange losses in 3Q15 vs. US$ 5.7 million in foreign exchange gains in 3Q14, and income tax expense of US$ 164.4 million in 3Q15 compared to income tax expense of US$ 77.1 million in 3Q14. The Real devaluation of 28% versus the U.S. dollar during the quarter explains most of the income tax variation, due to non-cash deferred income taxes on non-monetary assets.

Adjusted Net Income, excluding the deferred income tax and social contribution loss, was US$ 71.5 million in 3Q15, representing an Adjusted Net margin of 5.6% and Adjusted Earnings per basic ADS of US$ 0.3923 for the quarter.

NET INCOME

US$ Million
Data consolidated in accordance with the IFRS.

NET CASH (DEBT)

US$ million

TOTAL BACKLOG

During 3Q15, Embraer delivered a total of 21 commercial and 30 executive aircraft. Considering all deliveries and firm orders obtained during the period, the Company’s firm order backlog remained largely stable at US$ 22.8 billion at the end of 3Q15. The following chart presents the Company’s backlog evolution, in billions of dollars.

FINANCIAL BACKLOG

US$ Billion

SEGMENT RESULTS

The Commercial Aviation segment represented 53.6% of consolidated revenues in 3Q15, stable compared to the same period last year. The portion of Executive Jets increased meaningfully from 17.2% in 3Q14 to 31.3% in 3Q15 due to the higher deliveries in the quarter. The share of Defense & Security revenues fell from 27.9% in 3Q14 to 14.1% in 3Q15 in response to the weaker Real and cost base revisions on certain contracts in the segment. Others segment revenues as a percentage of total 3Q15 revenues were 1.0% versus 1.5% in the prior year period.

Embraer E195-E2
Photo: Embraer.

COMMERCIAL AVIATION

During 3Q15, Embraer delivered 21 commercial aircraft, as follows:

DELIVERIES 2Q15 3Q14 3Q15 YTD15 Commercial Aviation 27 19 21 68 EMBRAER 170 – – – – EMBRAER 175 22 16 20 62 EMBRAER 190 3 2 – 3 EMBRAER 195 2 1 1 3

During the third quarter of 2015, Embraer announced that it signed a firm order with SkyWest, Inc. for 18 E175 jets. The order, which was included in Embraer’s 2015 third-quarter backlog, has an estimated value of US$ 800.0 million, based on current list prices. The aircraft will be operated by SkyWest Airlines, under an amendment to an existing Capacity Purchase Agreement (CPA) with United Airlines. With this new 18 aircraft purchase, the total number of SkyWest E175 firm orders reached 73 units of this model.

The development program of the E2 family of E-Jets continued to progress as expected during the quarter. The Company expects roll-out and first flight of the E190-E2 jet in 2016, with entry into service expected in the first half of 2018. In the segment of commercial jets with 70 to 130 seats, Embraer maintains its leadership with more than 50% of the sales and 60% of the deliveries on the world market.

Embraer Phenom 100.
Photo: Embraer.

EXECUTIVE JETS

The Executive Jets segment delivered 21 light jets and 9 large jets, totaling 30 aircraft in 3Q15. This number is twice the amount delivered during the same period of 2014.

DELIVERIES 2Q15 3Q14 3Q15 YTD15 Executive Aviation 33 15 30 75 Light Jets 26 15 21 57 Large Jets 7 – 9 18

In July, Embraer delivered the first Phenom 300 to Luxaviation, the second largest business jet operator in the world. In the same month, the Legacy 500 received its certification from the Mexican and Chinese authorities. The first Legacy 500 delivery to the Mexican market took place in the month of August.

DEFENSE & SECURITY

Embraer Super Tucano.

Embraer Defense & Security is the leading aerospace and defense company in Latin America. In addition to the A-29 Super Tucano light attack and advanced trainer and the multi-mission KC-390 military airlifter, it provides a full line of integrated solutions and applications such as C4I, radars, ISR (Intelligence, Surveillance & Reconnaissance) and space solutions. This also includes integrated systems for information, communications, border monitoring and surveillance as well as aircraft for transport of authorities and for special missions. With a growing presence in the global market, Embraer Defense & Security products and solutions are present in more than 60 countries.

Embraer KC-390.

Following the signing of the financing agreement between the Brazilian government and the Swedish Export Credit Corporation (SEK), the contract between Embraer and Saab for joint management of the F-X2 Project for the Brazilian Air Force became effective in September 2015. Under this agreement, Embraer will be responsible for a considerable amount of work in systems development, integration, flight testing, final assembly and aircraft deliveries. The Company will also participate in the coordination of all development and production activities in Brazil and both companies will be responsible for the full development of the two-seat version of the Gripen NG. In October 2015, the Company will send the first group of Brazilian engineers to Sweden to mark the beginning of the technology transfer process, and has already started work under the Gripen Design and Development Network (GDDN) in the industrial plant of Gavião Peixoto, in São Paulo.

With respect to the KC-390 program, the prototype underwent ground tests in preparation for its flight test campaign, which was expected to resume in October 2015.

Under the Light Air Support program (LAS), the United States Air Force received two A-29 Super Tucano aircraft in the third quarter, bringing the total to 10 aircraft already delivered under this contract.

The Brazilian Geostationary Defense and Communication Satellite Program (SGDC) execution is progressing as planned, with the foundations of the project antennas in Brasilia and Rio de Janeiro constructed, and the first shipment of the ground segment equipment of SGDC received in Brazil.

Moreover, in July 2015, the Consortium “Águas Brasileiras”, formed by Embraer, Bradar and Savis for the SisGAAz (Blue Amazon Management System) Competition, met with the Brazilian Navy to detail its proposal and answer questions from the project’s Evaluation Committee.

NUMBER OF EMPLOYEES

Quantity

* In 2015 numbers do not include employees of its subsidiaries not-full.

SEC/DOJ INVESTIGATIONS UPDATE

The Company received in September, 2010 a subpoena from the SEC and associated inquiries from the U.S. Department of Justice, or DOJ, concerning possible non-compliance with the U.S. Foreign Corrupt Practices Act, or FCPA, in relation to certain aircraft sales outside of Brazil. In response, the Company retained outside counsel to conduct an internal investigation of sales in three countries.

In light of additional information, the Company voluntarily expanded the scope of the internal investigation to include sales in other countries, reported on these matters to the SEC and the DOJ and otherwise cooperated with them. The U.S. government inquiries, related inquiries and developments in other countries and the Company’s internal investigation are continuing and the Company will continue to cooperate with the governmental authorities, as circumstances may require. The Company has begun discussions with the DOJ for a possible resolution of the allegations of non-compliance with the FCPA. A resolution of the U.S. government inquiries, and related inquiries, proceedings and developments in other countries would result in fines, which may be substantial, and possibly other substantial sanctions and adverse consequences. Based upon the opinion of its outside counsel, the Company believes that there is no adequate basis at this time for estimating accruals or quantifying any contingency with respect to these matters.

In light of the above, we embarked on a comprehensive effort to improve and expand our compliance program worldwide. This multi-year task involved reexamining every aspect of our compliance systems, and where appropriate, redesigning or adding to them. Some of the key enhancements include the creation of a Compliance Department, the appointment of a Chief Compliance Officer reporting directly to the Risk and Audit Committee of the Board of Directors, the development of a program to monitor engagement of and payments to third parties, improvements to compliance policies, procedure and controls, the enhancement of anonymous and other reporting channels, and the development of a comprehensive training and education program designed to maintain and reinforce a strong compliance culture at all levels of Embraer globally. The Company will continue to promote enhancements and update its compliance program