31 juillet 2014
Les résultats financiers du deuxième trimestre de 2014 publiés par Bombardier étaient légèrement meilleurs que ce que prévoyaient les analystes. Les revenus ont augmentés de 9 % à 4,9 milliards de dollars américains; le résultat net a diminué légèrement à 0,8 cents par action, mais il a progressé si on tient compte des ajustements qui le font remonter à 10 cents par action, un cent de plus que l’an dernier. L’utilisation des liquidités a été un peu moindre que ce que prévoyaient les analystes. Aujourd’hui, ces facteurs ont permis à l’action subalterne de catégorie B de la compagnie de gagner 6 cents à 3,73 $ (+1,6%), en dépit des fortes baisses enregistrées par tous les indices boursiers.
Photo: Bombardier
Le CSeries
En apparence, la conférence téléphonique avec les analystes et les journalistes contenait peu d’informations nouvelles sur les déboires du CSeries. Les essais en vol reprendront dans les semaines qui viennent et l’entrée en service demeure prévue pour la deuxième moitié de 2015 affirme la direction. Pierre Beaudoin, le président de Bombardier a toutefois ajouté quelques détails intéressants. Pratt & Withney a trouvé une solution au problème de lubrification du moteur et cette modification est à l’étude par les ingénieurs de Bombardier. Plus intéressant encore, le FTV2, qui sera le premier à reprendre l’air, a été équipé de ces moteurs modifiés et il serait prêt à décoller. Les moteurs des autres avions sont en voie d’être modifiés à leur tour.
Monsieur Beaudoin a également mentionné que les informaticiens de Bombardier ont profités de l’interruption des essais pour installer les logiciels de vol définitifs sur les ordinateurs de bord. Le FTV2 pourra recommencer à voler en « mode normal » plutôt qu’en mode manuel comme c’est le cas depuis le début des vols d’essais. Cette étape est cruciale puisque plusieurs avions conçus récemment ont enregistrés de retards souvent importants causés par des problèmes de mise au point des logiciels de vol.
La réorganisation
En réponse à une question d’un analyste, Monsieur Beaudoin a expliqué en anglais que la réorganisation de la Division Aéronautique a été décidée suite à son mécontentement : « Execution is not up to my satisfaction ». C’est ce qui a poussé M. Beaudoin à prendre en main plus directement la gestion des activités du secteur aéronautique. Par contre, il a refusé de confirmer que Guy Hachey a été carrément congédié et il affirme plutôt que l’ancien dirigeant a tout simplement décidé de prendre sa retraite.
Rappelons que M. Beaudoin a été président de la division aéronautique de 2001 à 2008 et les journalistes qui couvraient le secteur à l’époque avaient l’impression qu’il y prenait beaucoup de plaisir. Monsieur Beaudoin a réaffirmé à quelques reprises au cours de la conférence téléphonique qu’il n’était pas question de vendre quelque division que ce soit suite à cette réorganisation. Certains journalistes ont semblés peu convaincus par ces dénégations énergiques.
Monsieur Beaudoin a expliqué que les 1800 emplois qui seront supprimés sont essentiellement des emplois de bureau non-syndiqués. Bombardier Aéronautique compte 12,000 employés de ces cols blancs. Des frais de restructuration, que certains analystes ont estimés à une cinquantaine de millions de dollars, seront comptabilisés d’ici la fin de l’année financière. Ajoutons que Bombardier Transport supprimera 1,000 emplois de plus que prévu initialement dans le cadre de son programme de réorganisation One-BT. Ces suppressions de poste se feront principalement en Europe.
Russie et Chine
Monsieur Beaudoin a confirmé que les négociations se poursuivaient avec la compagnie Rostec au sujet de l’installation d’une usine d’assemblage du Q400 en Russie. Cette usine serait construite à Ulyanovsk, une ville située à 900 km de Moscou. Monsieur Beaudoin explique que cette entente dépendra des sanctions qui pourraient être décidés par le Canada à l’endroit de Moscou et il a promis de respecter la décision d’Ottawa. Des négociations semblables sont également en cours avec la Chine, mais elles ne progresseraient pas très rapidement. Il faut dire que la compagnie chinoise Xian a développé un turbopropulseur de 60 places, le MA600, et qu’elle travaille sur une version pouvant transporter jusqu’à 80 passagers, le MA700. Ces avions pourraient concurrencer le Q400 de Bombardier.
Â
|
FAITS SAILLANTS FINANCIERS |
||||||||||||||||||
|
(en millions de dollars américains, sauf les montants par action) |
||||||||||||||||||
|
Pour les trimestres clos les 30 juin |
2014 |
2013 |
||||||||||||||||
|
BA |
BT |
Total |
BA |
BT |
Total |
|||||||||||||
|
Résultats opérationnels |
||||||||||||||||||
|
Revenus |
2 512 |
$ |
2 379 |
$ |
4 891 |
$ |
2 255 |
$ |
2 175 |
$ |
4 430 |
$ |
||||||
|
Coût des ventes |
2 156 |
2 077 |
4 233 |
1 922 |
1 836 |
3 758 |
||||||||||||
|
Marge brute |
356 |
302 |
658 |
333 |
339 |
672 |
||||||||||||
|
Charges de vente et d’administration |
171 |
183 |
354 |
189 |
193 |
382 |
||||||||||||
|
R et D |
47 |
32 |
79 |
45 |
30 |
75 |
||||||||||||
|
Quote-part des résultats de participations dans des coentreprises et des entreprises associées |
– |
(28 |
) |
(28 |
) |
– |
(34 |
) |
(34 |
) |
||||||||
|
Autres revenus |
(3 |
) |
(1 |
) |
(4 |
) |
(8 |
) |
– |
(8 |
) |
|||||||
|
RAII avant éléments spéciaux(1) |
141 |
116 |
257 |
107 |
150 |
257 |
||||||||||||
|
Éléments spéciaux(2) |
– |
– |
– |
(31 |
) |
– |
(31 |
) |
||||||||||
|
RAII |
141 |
$ |
116 |
$ |
257 |
138 |
$ |
150 |
$ |
288 |
||||||||
|
Charges de financement |
90 |
83 |
||||||||||||||||
|
Revenus de financement |
(49 |
) |
(47 |
) |
||||||||||||||
|
RAI |
216 |
252 |
||||||||||||||||
|
Impôts sur le résultat |
61 |
72 |
||||||||||||||||
|
Résultat net |
155 |
$ |
180 |
$ |
||||||||||||||
|
RPA (de base et dilué; en dollars) |
0,08 |
$ |
0,10 |
$ |
||||||||||||||
|
Information supplémentaire |
||||||||||||||||||
|
RAII avant éléments spéciaux(1) |
141 |
$ |
116 |
$ |
257 |
$ |
107 |
$ |
150 |
$ |
257 |
$ |
||||||
|
Amortissement |
74 |
29 |
103 |
71 |
31 |
102 |
||||||||||||
|
RAIIA avant éléments spéciaux(1) |
215 |
$ |
145 |
$ |
360 |
$ |
178 |
$ |
181 |
$ |
359 |
$ |
||||||
|
Sur une base ajustée |
||||||||||||||||||
|
Résultat net ajusté(1) |
192 |
$ |
158 |
$ |
||||||||||||||
|
RPA ajusté (en dollars)(1) |
0,10 |
$ |
0,09 |
$ |
||||||||||||||
|
Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles |
146 |
$ |
(31 |
) |
$ |
75 |
$ |
(5 |
) |
$ |
||||||||
|
Additions nettes aux immobilisations corporelles et incorporelles |
(509 |
) |
(16 |
) |
(534 |
) |
(16 |
) |
||||||||||
|
Utilisation de flux de trésorerie disponibles sectoriels(1) |
(363 |
) |
$ |
(47 |
) |
$ |
(410 |
) |
$ |
(459 |
) |
$ |
(21 |
) |
$ |
(480 |
) |
$ |
|
Impôts sur le résultat net et intérêts versés nets |
(14 |
) |
(86 |
) |
||||||||||||||
|
Utilisation de flux de trésorerie disponibles(1) |
(424 |
) |
$ |
(566 |
) |
$ |
||||||||||||
|
BA : Bombardier Aéronautique; BT : Bombardier Transport |
|
|
(1) |
Mesures financières non conformes aux PCGR. Se reporter aux rubriques Mesures financières non conformes aux PCGR et Liquidités et sources de financement dans la section Sommaire du rapport de gestion de la Société pour la définition de ces indicateurs, et pour les rapprochements avec les mesures les plus comparables des IFRS. |
|
(2) |
Pour le trimestre clos le 30 juin 2013, l’élément spécial avait trait à un gain par suite de la résolution en notre faveur d’un litige relatif à la Partie IV, Taxe sur le capital, de la Loi des impôts du Québec. |
|
Pour les semestres clos les 30 juin |
2014 |
2013 |
||||||||||||||||
|
BA |
BT |
Total |
BA |
BT |
Total |
|||||||||||||
|
Résultats opérationnels |
||||||||||||||||||
|
Revenus |
4 601 |
$ |
4 644 |
$ |
9 245 |
$ |
4 513 |
$ |
4 256 |
$ |
8 769 |
$ |
||||||
|
Coût des ventes |
3 958 |
4 036 |
7 994 |
3 873 |
3 608 |
7 481 |
||||||||||||
|
Marge brute |
643 |
608 |
1 251 |
640 |
648 |
1 288 |
||||||||||||
|
Charges de vente et d’administration |
328 |
364 |
692 |
347 |
379 |
726 |
||||||||||||
|
R et D |
87 |
68 |
155 |
87 |
58 |
145 |
||||||||||||
|
Quote-part des résultats de participations dans des coentreprises et des entreprises associées |
– |
(50 |
) |
(50 |
) |
– |
(78 |
) |
(78 |
) |
||||||||
|
Autres revenus |
(18 |
) |
(4 |
) |
(22 |
) |
(2 |
) |
– |
(2 |
) |
|||||||
|
RAII avant éléments spéciaux(1) |
246 |
230 |
476 |
208 |
289 |
497 |
||||||||||||
|
Éléments spéciaux(2) |
12 |
– |
12 |
(31 |
) |
– |
(31 |
) |
||||||||||
|
RAII |
234 |
$ |
230 |
$ |
464 |
239 |
$ |
289 |
$ |
528 |
||||||||
|
Charges de financement |
136 |
151 |
||||||||||||||||
|
Revenus de financement |
(61 |
) |
(80 |
) |
||||||||||||||
|
RAI |
389 |
457 |
||||||||||||||||
|
Impôts sur le résultat |
119 |
129 |
||||||||||||||||
|
Résultat net |
270 |
$ |
328 |
$ |
||||||||||||||
|
RPA (de base et dilué; en dollars) |
0,14 |
$ |
0,18 |
$ |
||||||||||||||
|
Information supplémentaire |
||||||||||||||||||
|
RAII avant éléments spéciaux(1) |
246 |
$ |
230 |
$ |
476 |
$ |
208 |
$ |
289 |
$ |
497 |
$ |
||||||
|
Amortissement |
137 |
59 |
196 |
132 |
61 |
193 |
||||||||||||
|
RAIIA avant éléments spéciaux(1) |
383 |
$ |
289 |
$ |
672 |
$ |
340 |
$ |
350 |
$ |
690 |
$ |
||||||
|
Sur une base ajustée |
||||||||||||||||||
|
Résultat net ajusté(1) |
343 |
$ |
314 |
$ |
||||||||||||||
|
RPA ajusté (en dollars)(1) |
0,19 |
$ |
0,17 |
$ |
||||||||||||||
|
Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles |
85 |
$ |
(271 |
) |
$ |
117 |
$ |
(67 |
) |
$ |
||||||||
|
Additions nettes aux immobilisations corporelles et incorporelles |
(993 |
) |
(32 |
) |
(1 037 |
) |
(27 |
) |
||||||||||
|
Utilisation de flux de trésorerie disponibles sectoriels(1) |
(908 |
) |
$ |
(303 |
) |
$ |
(1 211 |
) |
$ |
(920 |
) |
$ |
(94 |
) |
$ |
(1 014 |
) |
$ |
|
Impôts sur le résultat net et intérêts versés nets |
(128 |
) |
(142 |
) |
||||||||||||||
|
Utilisation de flux de trésorerie disponibles(1) |
(1 339 |
) |
$ |
(1 156 |
) |
$ |
||||||||||||
|
BA : Bombardier Aéronautique; BT : Bombardier Transport |
|
|
(1) |
Mesures financières non conformes aux PCGR. Se reporter aux rubriques Mesures financières non conformes aux PCGR et Liquidités et sources de financement dans la section Sommaire du rapport de gestion de la Société pour la définition de ces indicateurs, et pour les rapprochements avec les mesures les plus comparables des IFRS. |
|
(2) |
Les éléments spéciaux pour le semestre clos le 30 juin 2014 ont trait à une charge de 22 millions $ liée à la réduction de nos effectifs annoncée précédemment d’environ 1700 postes, surtout au Canada et aux É.-U., et à un gain de 10 millions $ lié à la résolution en notre faveur d’un litige relatif à la Partie IV, Taxe sur le capital, de la Loi des impôts du Québec. Pour le trimestre et le semestre clos le 30 juin 2013, l’élément spécial avait trait à un gain lié à la résolution en notre faveur d’un litige relatif à la Partie IV, Taxe sur le capital, de la Loi des impôts du Québec. |
PRINCIPALES INFORMATIONS FINANCIÈRES
Bombardier Aéronautique
|
Nombre total de livraisons d’avions |
||||
|
Trimestres clos |
Semestres clos |
|||
|
(en unités) |
2014 |
2013 |
2014 |
2013 |
|
Avions d’affaires |
38 |
45 |
81 |
84 |
|
Avions commerciaux |
23 |
12 |
36 |
25 |
|
Avions amphibies |
1 |
– |
1 |
1 |
|
62 |
57 |
118 |
110 |
|
|
Total des commandes nettes d’avions |
||||||||
|
30 juin 2014 |
30 juin 2013 |
|||||||
|
(en unités) |
Commandes |
Annu- |
Commandes |
Commandes |
Annu- |
Commandes |
||
|
Trimestres clos les |
||||||||
|
Avions d’affaires |
41 |
(11 |
) |
30 |
65 |
(18 |
) |
47 |
|
Avions commerciaux |
18 |
– |
18 |
43 |
(8 |
) |
35 |
|
|
59 |
(11 |
) |
48 |
108 |
(26 |
) |
82 |
|
|
Semestres clos les |
||||||||
|
Avions d’affaires |
96 |
(20 |
) |
76 |
101 |
(27 |
) |
74 |
|
Avions commerciaux |
62 |
(1 |
) |
61 |
47 |
(11 |
) |
36 |
|
Avions amphibies |
2 |
– |
2 |
– |
– |
– |
||
|
160 |
(21 |
) |
139 |
148 |
(38 |
) |
110 |
|
|
Ratio de nouvelles commandes sur livraisons(1) |
||||
|
Trimestres clos |
Semestres clos |
|||
|
2014 |
2013 |
2014 |
2013 |
|
|
Avions d’affaires |
0,8 |
1,0 |
0,9 |
0,9 |
|
Avions commerciaux |
0,8 |
2,9 |
1,7 |
1,4 |
|
0,8 |
1,4 |
1,2 |
1,0 |
|
|
(1) |
Défini comme les commandes nettes reçues sur le nombre de livraisons d’avions, en unités. |
|
Carnet de commandes |
||||
|
Aux |
||||
|
(en milliards de dollars) |
30 juin 2014 |
31 décembre 2013 |
||
|
Programmes d’avion |
34,8 |
$ |
33,9 |
$ |
|
Ententes à long terme de maintenance et de soutien des pièces de rechange |
2,9 |
2,9 |
||
|
Formation à l’aviation militaire |
0,4 |
0,5 |
||
|
38,1 |
$ |
37,3 |
$ |
|
Bombardier Transport
|
Revenus par région |
||||||||||||||||
|
Trimestres clos les 30 juin |
Semestres clos les 30 juin |
|||||||||||||||
|
2014 |
2013 |
2014 |
2013 |
|||||||||||||
|
Europe(1) |
1 601 |
$ |
67 |
% |
1 446 |
$ |
67 |
% |
3 122 |
$ |
67 |
% |
2 845 |
$ |
67 |
% |
|
Amérique du Nord |
402 |
17 |
% |
394 |
18 |
% |
824 |
18 |
% |
765 |
18 |
% |
||||
|
Asie-Pacifique(1) |
244 |
10 |
% |
196 |
9 |
% |
424 |
9 |
% |
408 |
9 |
% |
||||
|
Ailleurs dans le monde(1) (2) |
132 |
6 |
% |
139 |
6 |
% |
274 |
6 |
% |
238 |
6 |
% |
||||
|
2 379 |
$ |
100 |
% |
2 175 |
$ |
100 |
% |
4 644 |
$ |
100 |
% |
4 256 |
$ |
100 |
% |
|
|
(1) |
Les augmentations en Europe reflètent des incidences positives des taux de change de respectivement 95 millions $ et 150 millions $ pour le trimestre et le semestre clos le 30 juin 2014, tandis que les augmentations en Asie-Pacifique reflètent des incidences négatives des taux de change de respectivement 18 millions $ et 26 millions $ et que les écarts dans la région Ailleurs dans le monde reflètent des incidences négatives des taux de change de respectivement 10 millions $ et 16 millions $. |
|
(2) |
La région Ailleurs dans le monde comprend l’Amérique du Sud, l’Amérique centrale, l’Afrique, le Moyen-Orient et la CEI. |
|
Nouvelles commandes et ratio de nouvelles commandes sur revenus |
||||||||
|
Trimestres clos |
Semestres clos |
|||||||
|
Nouvelles commandes (en milliards de dollars) |
2014 |
2013 |
2014 |
2013 |
||||
|
Matériel roulant |
0,7 |
$ |
2,2 |
$ |
5,7 |
$ |
3,3 |
$ |
|
Services |
0,6 |
0,7 |
3,2 |
1,3 |
||||
|
Systèmes et signalisation |
0,4 |
0,3 |
0,8 |
0,6 |
||||
|
1,7 |
$ |
3,2 |
$ |
9,7 |
$ |
5,2 |
$ |
|
|
Ratio de nouvelles commandes sur revenus |
0,7 |
1,5 |
2,1 |
1,2 |
||||
|
|
||||
|
Aux |
||||
|
(en milliards de dollars) |
30 juin 2014 |
31 décembre 2013 |
||
|
Matériel roulant |
23,6 |
$ |
21,1 |
$ |
|
Services |
9,9 |
7,4 |
||
|
Systèmes et signalisation |
4,1 |
3,9 |
||
|
37,6 |
$ |
|||
Commentaires